為什麼你的債券基金配息率下降了？
本文出自:蕭碧燕 FB
https://www.facebook.com/kimiconsultant/posts/769672016448229
首先我們要先了解配息從哪裡來，不外乎
而票面利率是固定不會動的，除非原持有的債券到期，再從市場上買回新的債券，就改變了原有的票面利率了。
前面說過資本利得必須買低賣高才能產生，而最容易產生資本利得的時機是景氣衰退，違約率持續不斷往上升，此時當然債券就跌落谷底，基金經理人此時危機入市，就能幫投資人創造資本利得，但不要忘了，當下賺到的資本利得也不會當下就全部拿出來配息，總會在一段時間慢慢的分配，目的就是維持每月配息的穩定，
以現在來說，資本利得早已分配完，近一年多來配息中早已沒有資本利得。
另一即是票面利率，前面說過票面利率是固定的，
也就是說從基金買入當天起到到期都不會改變，而票面利率又跟當時的利率水準有關，
例如 2007年發行的債券面利息一定是高的，因為當時全球利息的水準是在高點，隨著 2008年金融海嘯，全球降息至今利息水準是幾近最低點，所以現在發行債券面利率一定比較低，
假設有一檔高收益債券基金，
原來的投資組合中有許多是 5~7年前買入的債(當時面利息是高的)，現在紛紛到期了，
基金經理人當然需要再從市場買入新債，
想必此時買入的債票面利息一定是低的，這時基金所能配給你的息自然要少了，
但同樣的問題，如果現在基金經理人買入的是3年後到期的債，那麼3年後又要換新債了，
3年後新債的票面利息應該比現在高(因為今年要升息了)，屆時可能配息又可多一些了。
還有一個因素就是幣值的升貶，也就是匯率的問題
如你買的基金是美元計價，因為配息是以每單位多少美元配發，目前美元看升，所以每月或許配息並未增加，但隨著美元升值，入你台幣帳戶時金額就較上個月多了，同樣的南非幣計價的，或許每月所配發的南非幣也未減少，但因南非幣一直貶值，所以入你台幣帳戶時金額就較上個月少了。
不過，如果你以原幣去買就沒有幣值的問題，
但是該幣購買力也可能不同，這個就不要去想了，人算不如天算啦。
以上的說明，是要告訴你配息變動本是正常情況，
10年前買此種基金的人一定知道當時配息都比現在多，
原因就是10年前的利率水準可比現在多很多呢！
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首先我們要先了解配息從哪裡來，不外乎
- 資本利得
- 債券的票面利息
而票面利率是固定不會動的，除非原持有的債券到期，再從市場上買回新的債券，就改變了原有的票面利率了。
前面說過資本利得必須買低賣高才能產生，而最容易產生資本利得的時機是景氣衰退，違約率持續不斷往上升，此時當然債券就跌落谷底，基金經理人此時危機入市，就能幫投資人創造資本利得，但不要忘了，當下賺到的資本利得也不會當下就全部拿出來配息，總會在一段時間慢慢的分配，目的就是維持每月配息的穩定，
以現在來說，資本利得早已分配完，近一年多來配息中早已沒有資本利得。
另一即是票面利率，前面說過票面利率是固定的，
也就是說從基金買入當天起到到期都不會改變，而票面利率又跟當時的利率水準有關，
例如 2007年發行的債券面利息一定是高的，因為當時全球利息的水準是在高點，隨著 2008年金融海嘯，全球降息至今利息水準是幾近最低點，所以現在發行債券面利率一定比較低，
假設有一檔高收益債券基金，
原來的投資組合中有許多是 5~7年前買入的債(當時面利息是高的)，現在紛紛到期了，
基金經理人當然需要再從市場買入新債，
想必此時買入的債票面利息一定是低的，這時基金所能配給你的息自然要少了，
但同樣的問題，如果現在基金經理人買入的是3年後到期的債，那麼3年後又要換新債了，
3年後新債的票面利息應該比現在高(因為今年要升息了)，屆時可能配息又可多一些了。
還有一個因素就是幣值的升貶，也就是匯率的問題
如你買的基金是美元計價，因為配息是以每單位多少美元配發，目前美元看升，所以每月或許配息並未增加，但隨著美元升值，入你台幣帳戶時金額就較上個月多了，同樣的南非幣計價的，或許每月所配發的南非幣也未減少，但因南非幣一直貶值，所以入你台幣帳戶時金額就較上個月少了。
不過，如果你以原幣去買就沒有幣值的問題，
但是該幣購買力也可能不同，這個就不要去想了，人算不如天算啦。
以上的說明，是要告訴你配息變動本是正常情況，
10年前買此種基金的人一定知道當時配息都比現在多，
原因就是10年前的利率水準可比現在多很多呢！
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